上海留学生落户的“两年限制”通常是指留学生在毕业后需在境外待满两年，才能通过“留学回国人员”渠道申请上海落户。但这一政策并非绝对，实际政策根据留学生的具体情况有所不同。

根据上海市人力资源和社会保障局发布的《留学回国人员申办上海常住户口实施细则》，对“两年境外停留时间”的要求主要适用于以下情况：

1. 攻读境外正规院校本科及以上学位的留学生，若在国（境）外学习时间未满两年，原则上需在毕业后累计在境外工作或生活满两年，方可申请落户。这是所谓的“两年限制”的来源。

2. 但若留学生在境外学习时间已满两年（如本科、硕士或博士阶段在境外连续学习超过730天），则不受“毕业后需再待两年”的限制，可直接申请落户，无需额外境外停留。

3. 特殊情况豁免：对于在境外高水平大学获得硕士及以上学位的留学生，若回国后在上海就业并符合用人单位要求（如注册资金100万元以上、合法纳税等），通常无需满足两年境外停留要求，可直接申请。

4. 申请时间限制：留学生应在回国后两年内来沪并办理就业、社保等手续，超过两年可能影响申请资格，但这与“境外停留两年”是两个不同概念，需注意区分。

目前，上海对高层次留学人才持开放态度，尤其是毕业于世界排名前50或前100院校的留学生，政策更为宽松，部分可走“直接落户”通道，无需两年等待。

总之，“两年限制”并非普遍适用，关键看境外学习时长和学历层次。建议留学生对照自身情况，参考最新政策或咨询上海市人才服务中心，确保准确申报。