引言：结算货币的选择困境

在全球地缘政治格局深刻调整的背景下，中俄经贸合作持续升温，双边贸易额屡创新高。特别是在能源、矿产、农产品等关键领域，中国自俄罗斯的进口规模不断扩大。然而，随着西方对俄实施多轮金融制裁，传统以美元为主导的国际结算体系受到严重冲击，中国企业与俄罗斯合作伙伴在货款结算过程中面临前所未有的挑战。一个核心问题日益凸显：在收取俄方货款时，究竟使用卢布、美元还是人民币更为合适？这一选择不仅关系到企业的资金安全与结算效率，更牵涉到汇率风险、支付通道稳定性以及长期战略利益的权衡。

本文将从结算风险与便利性两个维度，深入对比卢布、美元和人民币在中俄贸易中的适用性，结合中石油、中石化等大型国企的实际操作案例，揭示人民币结算正在成为主流趋势的深层逻辑，并提出企业在实际业务中应优先选择人民币结算的战略建议。

一、卢布结算：表面便利背后的高风险

从表面上看，使用俄罗斯本币卢布进行结算似乎是最直接、最“本地化”的选择。毕竟，俄方企业以卢布计价和支付，理论上可以避免汇率转换环节，降低交易成本。然而，深入分析后不难发现，卢布结算存在诸多不可忽视的风险。

首先，卢布汇率波动剧烈，抗风险能力弱。受国际制裁、能源价格波动及资本外流等多重因素影响，卢布汇率长期处于不稳定状态。例如，在2022年俄乌冲突爆发初期，卢布兑美元汇率一度暴跌超过50%，虽然后期在俄央行干预下有所回升，但整体波动性远高于主要国际货币。对于中国企业而言，若以卢布收款，意味着必须承担巨大的汇率敞口风险。一旦卢布贬值，即便合同金额不变，实际到账价值也可能大幅缩水，直接影响企业利润。

其次，卢布的国际流通性差，资金回流困难。即便中国企业收到卢布货款，如何将其有效使用或兑换成其他货币成为难题。由于SWIFT系统对部分俄银行的限制，卢布跨境支付通道受限，且全球范围内接受卢布的金融机构和商业实体极为有限。企业若持有大量卢布，将面临“有钱难用”的尴尬局面，难以用于支付国内运营成本或进行再投资，资金流动性严重受限。

此外，卢布结算还可能面临政策不确定性。俄罗斯政府为稳定本币汇率，时常出台外汇管制措施，限制资本外流。这意味着中国企业即便收到卢布，也可能无法及时、足额地将其汇回国内，增加了资金占用和运营风险。

二、美元结算：传统路径的通道断裂

长期以来，美元作为全球最主要的储备货币和结算货币，在国际贸易中占据主导地位。许多中俄贸易合同也习惯以美元计价。然而，当前地缘政治环境下，美元结算路径正面临前所未有的挑战。

最大风险在于支付通道的中断。美国及其盟友对俄罗斯实施的金融制裁中，最核心的一环便是切断俄主要银行与SWIFT系统的连接。SWIFT是全球银行间金融报文交换系统，绝大多数美元跨境支付依赖于此。一旦交易涉及被制裁的俄方银行，美元支付指令可能被拦截、延迟甚至拒绝执行。即便合同以美元计价，实际资金也无法到账，导致“有价无款”的局面。

此外，使用美元结算还可能使中国企业卷入地缘政治风险。美国拥有对全球美元清算体系的主导权，可通过“长臂管辖”对参与对俄交易的企业进行次级制裁。尽管中国明确反对单边制裁，但企业在实际操作中仍需谨慎评估潜在的合规风险。一旦被认定为“协助规避制裁”，可能面临账户冻结、业务受限等严重后果。

更深层次的问题是，过度依赖美元结算削弱了中国的金融自主权。在中美战略竞争加剧的背景下，继续依赖美元体系进行对俄贸易，不仅存在操作风险，也不利于中国构建独立、安全的国际支付能力。

三、人民币结算：风险可控的新兴主流趋势

与卢布和美元相比，人民币结算在当前中俄贸易中展现出显著优势，正逐步成为双方企业的首选方案。其核心优势体现在三个方面：汇率稳定性、支付通道独立性以及政策支持的持续强化。

首先，人民币汇率相对稳定，抗外部冲击能力强。作为全球第五大储备货币，人民币汇率由市场供需和中国经济基本面共同决定，受单一地缘事件影响较小。相较于卢布的剧烈波动，人民币汇率保持在合理均衡水平，为企业提供了可预期的结算环境。同时，中国拥有庞大的外汇储备和成熟的汇率管理机制，能够有效应对外部冲击，保障人民币币值稳定。

其次，人民币跨境支付体系日益完善，通道安全可控。近年来，中国大力推进人民币国际化，建立了包括CIPS（人民币跨境支付系统）、双边本币互换协议、离岸人民币市场在内的多层次支付网络。CIPS系统已覆盖全球主要金融中心，支持7×24小时连续运行，能够有效绕开SWIFT限制，实现与俄罗斯银行的直接清算。此外，中俄已签署本币互换协议，为双边贸易提供流动性支持，进一步增强了人民币结算的可行性。

更重要的是，人民币结算得到了两国政府的强力推动。俄罗斯为减少对美元依赖，积极寻求以人民币进行能源、大宗商品交易。中国也鼓励企业使用本币结算，以提升金融安全和国际话语权。这一政策导向为人民币结算提供了坚实的制度保障。

四、案例佐证：中石油、中石化引领人民币结算实践

理论分析之外，现实中的企业实践已充分证明人民币结算的可行性与优越性。其中，中石油、中石化等大型能源企业走在前列，成为推动人民币结算的典范。

2023年，中石油与俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）达成协议，首次以人民币结算部分管道天然气货款。此举不仅规避了美元支付通道的风险，也标志着中俄能源合作进入本币结算新阶段。据媒体报道，该笔交易通过CIPS系统完成清算，资金到账及时、流程顺畅，为企业后续扩大人民币结算提供了宝贵经验。

同样，中石化也在与俄罗斯石油公司（Rosneft）的原油进口业务中试点人民币结算。2024年初，中石化宣布将逐步提高人民币在俄油进口中的结算比例，目标在未来三年内实现50%以上的本币结算。这一战略调整不仅降低了汇率波动带来的财务风险，也增强了企业在国际能源市场中的话语权。

这些案例表明，人民币结算已从政策倡导走向大规模商业实践。大型国企的率先示范，为中小企业提供了可复制的操作模式，进一步加速了人民币在中俄贸易中的普及进程。

五、人民币结算的深层意义：从风险规避到战略升级

选择人民币结算，不仅是企业层面的风险管理策略，更是国家层面金融战略的重要组成部分。其意义远超单一交易的安全性，涉及货币主权、金融安全与国际影响力等多个维度。

从国家金融安全角度看，减少对美元体系的依赖，有助于中国构建更加自主、多元的国际支付体系。在“去美元化”趋势日益明显的今天，推动人民币结算有助于提升中国在全球金融治理中的话语权。

从企业竞争力角度看，使用本币结算可降低汇兑成本、简化财务流程、提高资金使用效率。同时，人民币结算有助于企业与俄方建立更紧密的长期合作关系，增强谈判地位。

从人民币国际化进程看，中俄贸易是推动人民币“走出去”的重要突破口。能源、矿产等大宗商品以人民币计价结算，将显著提升人民币的国际储备和交易功能，为未来在更多领域推广奠定基础。

六、建议：优先选择人民币结算，构建安全高效的贸易通道

综合上述分析，企业在与俄罗斯进行贸易结算时，应优先考虑使用人民币。具体建议如下：

第一，主动调整合同计价与结算条款。在新签或续签合同时，应明确以人民币计价和结算，避免使用卢布或美元带来的不确定性。对于已签订的美元合同，可协商变更结算货币，或通过远期外汇合约对冲汇率风险。

第二，充分利用现有人民币支付基础设施。企业应熟悉CIPS系统操作流程，选择具备跨境人民币结算资质的银行作为合作方，确保资金清算高效、安全。同时，可借助离岸人民币市场进行流动性管理。

第三，加强与大型国企和金融机构的协同。中小企业可借鉴中石油、中石化等企业的成功经验，与国有银行、政策性金融机构合作，获取结算支持和风险保障。

第四，关注政策动态，把握战略机遇。中国政府正持续推动本币结算便利化，企业应密切关注央行、商务部等部门发布的指导意见，积极参与试点项目，抢占市场先机。

结语

在当前复杂的国际金融环境下，中俄贸易结算已不再是一个简单的技术问题，而是关乎企业生存、金融安全与国家战略的重大议题。卢布的高波动性、美元的通道风险，使得传统结算方式难以为继。而人民币结算凭借其稳定性、独立性和政策支持，正迅速崛起为最优选择。中石油、中石化等企业的成功实践，为这一趋势提供了有力佐证。未来，随着人民币国际化进程的深入推进，以人民币为核心的双边结算体系将更加成熟、高效。中国企业应顺势而为，主动拥抱变革，优先选择人民币结算，不仅为自身构筑安全屏障，也为国家金融战略贡献力量。